L’Or sous les 5 000 $ ? Le Choc « Kevin Warsh » et la Rotation Stratégique vers l’Énergie (2026)

Nous sommes le matin du 4 février 2026. En consultant votre Compte Titres ou votre Assurance Vie, le constat est brutal : le rouge domine. Il y a quelques jours à peine, l’or frôlait son record historique vers 5 600 $, mais aujourd’hui, il lutte pour se maintenir au-dessus des 5 000 $. Le déclencheur de cette correction violente est politique : la nomination par Donald Trump de Kevin Warsh à la tête de la Réserve Fédérale. Les marchés, toujours prompts à réagir, anticipent un retour à une politique monétaire stricte (« Hawkish ») et un dollar fort. Mais ne cédez pas à la panique. Est-ce la fin du super-cycle des métaux précieux ou simplement une « correction saine » que les investisseurs avisés attendaient ? Dans cette analyse, nous décryptons pourquoi cette baisse de 10 % est une opportunité et pourquoi l’argent intelligent (« Smart Money ») se tourne discrètement vers le secteur de l’énergie, avec un focus particulier sur notre géant national, TotalEnergies.

1. L’Effet Warsh : Pourquoi l’or a-t-il chuté de 10 % ?

La Bourse a horreur de l’incertitude, mais elle redoute encore plus des taux réels élevés lorsqu’elle est investie dans des actifs sans rendement comme l’or. Le 30 janvier, l’annonce de Kevin Warsh comme successeur de Jerome Powell a provoqué une onde de choc. Warsh est perçu comme un partisan de la « monnaie saine » (« Sound Money ») et un critique de la planche à billets. La logique du marché est implacable à court terme : Warsh signifie un dollar fort, ce qui pèse mécaniquement sur l’or libellé en billets verts.

1.1 Panique vs Réalité Fondamentale

Regardons les chiffres froids. L’once d’or a dévissé de son pic de 5 594 $ pour tester les 5 090 $. L’argent (Silver), plus volatil, a perdu plus de 25 %, passant sous les 90 $. Cependant, les fondamentaux n’ont pas changé. La dette américaine reste abyssale et les tensions géopolitiques ne vont pas disparaître par magie. Cette baisse est une liquidation des positions spéculatives, une « purge » nécessaire. Pour l’épargnant français, c’est une occasion de renforcer ses positions à meilleur compte.

1.2 Le Bouclier contre l’Inflation

Même avec un dollar fort, l’or reste l’assurance ultime. L’histoire nous montre que les réactions épidermiques aux nominations de la Fed sont souvent de courtes durées. La tendance séculaire de dépréciation des monnaies fiduciaires reste intacte.

2. Vérification des Faits : Krach ou Opportunité ?

Comme le dit l’adage boursier : « Achetez au son du canon ». Les actions des sociétés minières ont chuté avec le métal, mais leurs bilans sont plus solides que jamais.

2.1 Newmont (NEM) à 117 $ : Une Valeur Décotée ?

Newmont Corporation se négocie autour de 117,14 $. Avec un PER (Ratio Cours/Bénéfice) d’environ 17,5x, l’action est bon marché par rapport au secteur technologique. Même avec un or à 4 500 $, Newmont génère un cash-flow massif. C’est le type d’actif « tangible » qu’il faut privilégier dans un portefeuille diversifié.

2.2 Barrick Gold (GOLD) en Retard

Barrick Gold s’échange à 47,55 $. Bien qu’elle sous-performe ses pairs, sa valorisation est attractive pour les investisseurs « Value ». C’est un pari sur la résilience et la capacité de l’entreprise à maintenir ses marges malgré la baisse des cours.

3. La Grande Rotation : De l’Or vers le Pétrole

C’est ici que l’analyse devient intéressante pour votre allocation d’actifs. Alors que l’or corrige, les capitaux ne s’évaporent pas ; ils se déplacent vers l’énergie.

3.1 Pourquoi l’Énergie Maintenant ?

Le pétrole WTI se maintient autour de 63 $. Les valeurs énergétiques offrent un rendement du dividende élevé et une protection contre l’inflation, tout comme l’or, mais avec des valorisations bien plus faibles. C’est le complément idéal dans un portefeuille défensif.

3.2 L’Atout Français : TotalEnergies (TTE)

Pourquoi chercher loin quand nous avons un champion à Paris ? TotalEnergies (TTE) est l’une des majors les mieux gérées au monde. Avec un PER très bas et un dividende généreux, elle constitue une excellente alternative pour réallouer une partie de vos gains sur l’or. Si vous avez trop d’exposition aux métaux précieux, basculer 5 à 10 % vers TotalEnergies est une stratégie de « Bon Père de Famille » avisée.

4. Stratégie pour l’Investisseur Français

Comment appliquer cela concrètement dans votre PEA ou Compte Titres ?

4.1 L’Or dans votre Portefeuille

Pour l’or, privilégiez les ETC comme Amundi Physical Gold (GOLD) si vous investissez via un Compte Titres. Pour les puristes, les pièces (Napoléons) restent une valeur sûre, mais moins liquides. N’oubliez pas que l’or ne produit pas de rendement, c’est une assurance. Profitez de la baisse pour lisser votre prix de revient.

4.2 L’Énergie et le PEA

Pour la poche énergie, TotalEnergies est éligible au PEA (Plan d’Épargne en Actions), ce qui offre un avantage fiscal considérable (exonération d’impôt sur les plus-values après 5 ans). C’est le moment idéal pour arbitrer : prendre quelques profits sur l’or (souvent taxé) pour renforcer le PEA avec des valeurs de rendement.